豆粕价格中枢下移，饲料企业采购策略转向"随用随采"

受全球大豆丰产与进口到港充裕影响，国内豆粕现货价格中枢持续下移，主流油厂 43% 蛋白豆粕报价同比回落明显，饲料原料成本压力显著缓解。 价格下行周期中，饲料企业与养殖场的采购策略正发生变化：从"集中备库、滚动锁定"转向"随用随采、快进快出"，远期基差成交占比下降。部分机构认为，供应宽松格局短期难以逆转，但需关注南美新季大豆种植期的天气升水与海运费波动带来的阶段性反弹。 对产业链的意义：饲料成本下降直接改善养殖端利润，对生猪、蛋鸡、对虾等品种的产能去化节奏会产生边际影响，值得持续跟踪。